巴菲特有句經(jīng)典名言，當潮水退去的時候，才知道誰在裸泳。對于企業(yè)經(jīng)營而言，行業(yè)調整期正是檢驗核心競爭力的關鍵時刻。

作為與房地產(chǎn)行業(yè)關聯(lián)的領域，建筑陶瓷-瓷磚地板行業(yè)近年來步入調整階段，市場面臨洗牌。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年全國建筑陶瓷總產(chǎn)量下滑28%。但從A股瓷磚地板頭部企業(yè)來看，蒙娜麗莎（002918）同期營收呈逆勢增長趨勢，以此推測，其市占率得到提升。

市場地位穩(wěn)步向上的同時，蒙娜麗莎以提升產(chǎn)品創(chuàng)新力為核心引擎，同時加強精益管理，取得不錯成效。2025年三季報顯示，公司盈利迎來向上拐點。

行業(yè)調整下：蒙娜麗莎等頭部企業(yè)市占率提升

五年前，國家出臺房企融資“三道紅線”，對市場進行調控的同時，也推動房地產(chǎn)及相關行業(yè)邁入新的轉型階段。

根據(jù)中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年，全國建筑陶瓷總產(chǎn)量從82.25億平方米降至59.1億平方米，下降28%。期間不少小企業(yè)被淘汰出局，如2021年和2022年全國建筑陶瓷生產(chǎn)企業(yè)減少115家，生產(chǎn)線淘汰275條，淘汰比例近10%。

與小企業(yè)出局形成鮮明對比的是，頭部建陶企業(yè)收入保持較穩(wěn)，甚至逆勢增長。

從瓷磚地板收入排名靠前企業(yè)同期經(jīng)營來看，蒙娜麗莎成長性最亮眼，2019年至2024年營收從38.04億元增至46.31億元，增長21.73%，相比同期建筑陶瓷總產(chǎn)量下滑近30%而言，抗住了下行壓力，展現(xiàn)出較強的成長性與經(jīng)營韌性，也意味著公司在行業(yè)中的市場占有率呈提升趨勢。

再從今年表現(xiàn)來看，在需求承壓的行業(yè)趨勢下，瓷磚地板頭部企業(yè)營收雖產(chǎn)生一定波動，但盈利能力方面，正迎來向上拐點。蒙娜麗莎第三季度凈利潤顯著增長，扣非后凈利潤同比大增56.22%。

以提升產(chǎn)品力為核心引擎

蒙娜麗莎等頭部企業(yè)能在行業(yè)調整周期中贏得更高的市占率，并提升盈利能力，一個共同特征是，以提升產(chǎn)品力為核心引擎。

蒙娜麗莎多年來持續(xù)推動陶瓷產(chǎn)品輕量化發(fā)展，已成功實現(xiàn)3mm超薄陶瓷板材的創(chuàng)新及應用，制備出更薄的1mm陶瓷板材。色彩創(chuàng)新方面，公司今年聯(lián)合清華青島藝術與科學創(chuàng)新研究院色彩研究所，成立建筑陶瓷行業(yè)瓷磚色彩中心，推動藝術與科學的跨學科融合創(chuàng)新。

公司多年創(chuàng)新積累，最終體現(xiàn)在產(chǎn)品上。今年，公司新推出無極·石界、七星珍巖等高端新品系列，在質感工藝與安全性能上實現(xiàn)創(chuàng)新突破，鞏固在大板、巖板領域的領先優(yōu)勢。尤為值得一提的是無極·石界系列產(chǎn)品，從全球珍稀原石中提煉兩大色系、七種花色，應用國際領先的創(chuàng)新3D肌理工藝設計，細致還原了天然石材的六大肌理質感，并在防滑、易潔、耐磨等性能上實現(xiàn)了技術升級。

（蒙娜麗莎無極·石界系列產(chǎn)品秉承原石天然色澤與純粹質地）

蒙娜麗莎相關技術創(chuàng)新也獲得業(yè)界權威認可。今年，公司“超薄復合增強陶瓷板的表面光裝飾化關鍵技術及其產(chǎn)業(yè)化”項目獲得中國輕工業(yè)聯(lián)合會科學技術進步一等獎。

近日，首批達到國家標準GB/T45817-2025《消費品質量分級陶瓷磚》最高“5A（AAAAA）”等級的產(chǎn)品名單出爐，蒙娜麗莎多款產(chǎn)品在列，更體現(xiàn)出其產(chǎn)品的高標準與高質量。

蒙娜麗莎領先的產(chǎn)品力，在毛利率指標上得到體現(xiàn)，公司今年前三季度毛利率為27%，贏得較高的產(chǎn)品溢價。

緊抓經(jīng)營質量，強練內(nèi)功

面對行業(yè)調整，以蒙娜麗莎為代表的瓷磚地板頭部企業(yè)在鍛造產(chǎn)品競爭力的同時，也從渠道管理、先進制造、降本增效等方面齊發(fā)力，緊抓經(jīng)營質量，強練內(nèi)功。

渠道端變革趨勢是，降低與房地產(chǎn)行業(yè)關聯(lián)度高的工程渠道銷售占比。蒙娜麗莎今年前三季度工程戰(zhàn)略業(yè)務收入占比降至16.35%，較2022年降低26個百分點；經(jīng)銷渠道業(yè)務在大力拓展下，相關收入占比明顯提升。

制造端，頭部企業(yè)的數(shù)智化、綠色化水平走在前列，引領行業(yè)轉型升級。例如，蒙娜麗莎已實現(xiàn)生產(chǎn)作業(yè)、質量管控與運營管理的全流程數(shù)字化覆蓋。綠色化方面，蒙娜麗莎建成的全球首條陶瓷工業(yè)氨氫零碳燃燒技術示范量產(chǎn)線已成功投產(chǎn)一年多，按照150萬㎡年產(chǎn)量測算，該產(chǎn)線通過輥道窯100%純氨燃燒可減碳5200噸/年。

（蒙娜麗莎智能制造數(shù)字中心）

降本增效也是頭部企業(yè)的普遍選擇。今年前三季度，蒙娜麗莎持續(xù)實施精益管理，銷售費用、管理費用、財務費用分別同比縮減23.97%、9.41%、41.1%，成效顯著。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)逐步企穩(wěn)，瓷磚地板市場也有望迎來復蘇。蒙娜麗莎等頭部企業(yè)憑借產(chǎn)品力打造與精益管理的多重優(yōu)勢，不僅在當前行業(yè)洗牌中站穩(wěn)腳跟，更為下一輪發(fā)展周期蓄積了能量。