孚日股份電解液添加劑業(yè)務盈利能力顯著改善 2026年量利齊升可期

2026/4/7 20:53:45

4月7日晚間，孚日股份發(fā)布2025年年度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.10億元；歸母凈利潤4.28億元，同比增長23.16%，扣非凈利潤4.47億元，同比增長33.07%。歸母凈利潤與扣非凈利潤均創(chuàng)歷史新高。公司核心經(jīng)營指標表現(xiàn)亮眼，業(yè)務布局成效凸顯，其中公司電解液添加劑業(yè)務迎來了業(yè)績的根本性改善，成為拉動業(yè)績增長的重要引擎。

2025年是孚日股份電解液添加劑業(yè)務實現(xiàn)關鍵突破的一年，該業(yè)務盈利能力大幅改善。全年電解液添加劑業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入2.92億元，同比增長67.89%；毛利率達到11.98%，較去年同期大幅增長29.43個百分點；在成本優(yōu)化、產能釋放、市場拓展及需求回暖的多重驅動下，業(yè)務規(guī)模與盈利水平同步提升，成為公司整體業(yè)績增長的重要支撐。

公司持續(xù)推動成本精細化管控。公開資料顯示，公司VC業(yè)務已實現(xiàn)全產業(yè)鏈布局，疊加自備電廠、自備水廠等一體化配套優(yōu)勢，同時通過與高校深度合作構筑技術研發(fā)壁壘，在成本控制方面形成了行業(yè)領先的核心競爭力。在此基礎上，2025年，公司持續(xù)推進成本精細化管控，通過強化設備精益管理、加快技術改造升級，并在廢棄物資源化回收利用領域實現(xiàn)新突破，有效壓降單位生產成本，成本端競爭優(yōu)勢進一步鞏固。

生產運營層面，公司全面提效增產，持續(xù)放大盈利空間。公司具備1萬噸/年VC產能，通過持續(xù)優(yōu)化工藝參數(shù)、理順生產流程，產量穩(wěn)步釋放，為業(yè)績增長夯實基礎。2025年，公司電解液添加劑VC銷量達5899噸，同比增長37.06%，產量的突破為銷量提升提供了堅實保障。

市場拓展上，公司堅持核心客戶戰(zhàn)略，持續(xù)深化與行業(yè)頭部企業(yè)的合作對接。2025年，公司積極對接核心目標客戶，強化與電解液領域龍頭企業(yè)的業(yè)務協(xié)同，并成功切入多家頭部鋰電池企業(yè)供應鏈體系。優(yōu)質客戶資源的落地，保障了訂單的穩(wěn)定性與持續(xù)性，為業(yè)務規(guī)?；瘮U張奠定了堅實市場基礎。

VC行業(yè)價格回暖，成為公司業(yè)績改善的直接催化因素。2025年四季度以來，VC行業(yè)供需格局顯著優(yōu)化。供給端產能持續(xù)出清優(yōu)化，需求端儲能、動力電池需求擴容帶動需求增加，行業(yè)迎來重要景氣拐點。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，VC市場主流價格集中在115000-215000元/噸之間，國內市場月均價175000元/噸，較上季度大幅上漲260.82%。VC價格強勢回升，使得公司前期在成本優(yōu)化、產能擴張、客戶開拓等方面的布局迎來集中兌現(xiàn)期，有力推動VC業(yè)務實現(xiàn)盈利突破。

展望2026年，VC行業(yè)供需格局、產品價格及公司VC產量均有望延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，為公司業(yè)績持續(xù)增長提供有力支撐。從行業(yè)供需來看，據(jù)中信建投研究報告數(shù)據(jù)，2026年VC行業(yè)預計仍將維持緊平衡格局，需求端，2026年全球鋰電池需求有望達到3065GWh，同比增長34%，為VC帶來持續(xù)增量需求；供給端，2026年VC有效供給預計約11萬噸，對應供需比約107%，行業(yè)整體供需結構保持穩(wěn)健。價格方面，據(jù)SMM電解液數(shù)據(jù)顯示，4月3日電池級VC市場均價為14.25萬元/噸，價格運行平穩(wěn)，為行業(yè)持續(xù)向好奠定基礎。產量方面，孚日股份在投資者互動平臺提及正持續(xù)推進技改工作，隨著技改落地見效，公司VC產量有望穩(wěn)步提升。

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