宇瞳光學擬IPO：去年賣6500萬個鏡頭毛利率22%低于農(nóng)林牧漁

2018/12/24 17:50:49 挖貝網(wǎng) 高慧

挖貝網(wǎng) 12月24日消息，東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（簡稱：宇瞳光學）計劃登陸創(chuàng)業(yè)板，已IPO排隊7個月，近期更新了招股書。

宇瞳光學主要從事光學鏡頭的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品主要應用于安防領域等。去年全年，公司共賣出超過6500萬個鏡頭，比2016年銷量增加了近四成。

銷量增長不代表盈利能力強。2017年，宇瞳光學的毛利率為22.3%，比行業(yè)平均低約11個百分點，甚至低于農(nóng)林牧業(yè)行業(yè)的平均水平。

去年賣6537個鏡頭營收同比增32%

宇瞳光學是一家專業(yè)從事光學鏡頭等產(chǎn)品設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領域，其中，安防領域是公司目前的主營領域。

宇瞳光學處于光學產(chǎn)業(yè)鏈中游，公司向上游產(chǎn)業(yè)采購光學玻璃毛坯、光學塑膠等原材料，通過自主加工或外協(xié)加工的方式將原材料加工成玻璃鏡片或塑膠鏡片，再使用自動化生產(chǎn)設備將鏡片及其他配件組裝成光學鏡頭，最終被下游公司采用，應用安防監(jiān)控等終端設備中。

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光學行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈（來源：宇瞳光學招股書）

目前，公司的主要客戶有?？低?、大華股份等大型知名安防視頻監(jiān)控設備商。

近年來，光學鏡頭應用領域不斷拓寬，宇瞳光學鏡頭銷量明顯上升。2017年，公司共銷售鏡頭6537萬個，與2016年相比，增長了37%。公司業(yè)績隨之增長，2017年實現(xiàn)營收7.7億，歸母凈利潤6931萬元，均同比增長30%以上。

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2015年-2018上半年宇瞳光學業(yè)績（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

毛利率22% 低于農(nóng)林牧漁行業(yè)平均

銷量上升、業(yè)績規(guī)模增長，宇瞳光學的盈利能力卻偏低，且有下滑趨勢。

據(jù)最新披露的招股書顯示，2017年，公司毛利率為22.3%，比同行上市公司平均水平低了將近11個百分點，甚至不如同時期農(nóng)林牧漁公司的平均毛利率（23.6%）。與此同時，宇瞳光學的毛利率還呈現(xiàn)出下滑趨勢，2015年，公司毛利率為25%。

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宇瞳光學毛利率與同行業(yè)上市公司對比（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

定焦鏡頭是公司的主要產(chǎn)品，2017年以來為公司帶來的營收在60%以上。挖貝網(wǎng)注意到，公司所生產(chǎn)的定焦鏡頭單價僅8.35元/件，甚至被調(diào)侃“產(chǎn)品單價不如一根玩具泡泡棒”。

宇瞳光學毛利率低定焦鏡頭

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