在“以竹代塑”國(guó)家戰(zhàn)略推動(dòng)下，竹材產(chǎn)業(yè)正成為綠色經(jīng)濟(jì)新藍(lán)海。2025年2月26日，北交所“竹產(chǎn)業(yè)第一股”龍竹科技（831445.BJ）發(fā)布的2024年度業(yè)績(jī)快報(bào)，以凈利潤(rùn)同比暴增75.03%的亮眼數(shù)據(jù)，為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑——在營(yíng)收微降1.95%的背景下，公司歸母凈利潤(rùn)達(dá)1765.47萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)亦增長(zhǎng)7.54%，凈資產(chǎn)收益率提升至4.81%，展現(xiàn)“降本增效+結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的雙重突破。更值得關(guān)注的是，伴隨羅馬尼亞建廠、中國(guó)香港子公司設(shè)立等全球化動(dòng)作，以及2025年北交所首份回購(gòu)計(jì)劃的落地，龍竹科技正從細(xì)分龍頭向國(guó)際竹材巨頭躍遷。

利潤(rùn)高增的三大引擎

龍竹科技2024年“營(yíng)收降、利潤(rùn)增”的反差背后，是經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的全面提升：

毛利率躍升驅(qū)動(dòng)盈利：通過(guò)“以竹代塑”新品開(kāi)發(fā)及跨境電商渠道擴(kuò)張，公司綜合毛利率顯著提升。盡管營(yíng)收微降至3.19億元，但利潤(rùn)總額同比激增77.75%至2112萬(wàn)元，扣非前凈利潤(rùn)增速高達(dá)75.03%。

研發(fā)費(fèi)用優(yōu)化：子公司龍美2023年底完成竹材性能階段性研發(fā)后，2024年相關(guān)投入減少，虧損收窄，疊加政府補(bǔ)助及投資收益增加，非經(jīng)常性收益貢獻(xiàn)顯著。

資產(chǎn)效率改善：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣非前）從2.66%升至4.81%，每股收益增長(zhǎng)71.43%至0.12元，凸顯資本回報(bào)能力提升。

這一成績(jī)單印證了公司“產(chǎn)品創(chuàng)新+成本管控”戰(zhàn)略的有效性，尤其在傳統(tǒng)家居需求疲軟的環(huán)境下，利潤(rùn)逆勢(shì)爆發(fā)更具含金量。

技術(shù)壁壘與全球化雙輪驅(qū)動(dòng)

龍竹科技成立于2010年，定位竹材料全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)商，核心業(yè)務(wù)覆蓋收納置物、家具、餐具及園藝系列，其護(hù)城河構(gòu)建于三大維度：首先是自主研發(fā)無(wú)刻痕式竹展開(kāi)、超薄縱向刨切等核心技術(shù)，累計(jì)獲專利213項(xiàng)，其中“以竹代塑”“以竹代木”相關(guān)專利90項(xiàng)，竹材正交復(fù)合板技術(shù)更拓展建筑基材等高端領(lǐng)域，打開(kāi)千億級(jí)替代市場(chǎng)。繼2024年設(shè)立中國(guó)香港貿(mào)易子公司后，2025年初宣布投資羅馬尼亞建廠，首期投入100萬(wàn)歐元，三年內(nèi)或追加至300萬(wàn)歐元，瞄準(zhǔn)歐洲市場(chǎng)需求，強(qiáng)化海外市場(chǎng)滲透。

研發(fā)聚焦與政策紅利共振

盡管2024年研發(fā)投入因階段性成果落地而收縮，但龍竹科技的研發(fā)戰(zhàn)略更具針對(duì)性：子公司龍美前期研發(fā)的竹材正交復(fù)合板技術(shù)已商業(yè)化，未來(lái)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向竹材改性、高附加值產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，推動(dòng)竹材在汽車(chē)、航空等領(lǐng)域的應(yīng)用。中國(guó)“以竹代塑”三年行動(dòng)計(jì)劃明確，到2025年竹制品替代率顯著提升。作為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定參與者，龍竹科技有望優(yōu)先受益于政府采購(gòu)及補(bǔ)貼，進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位。此外，公司資本動(dòng)作頻出：截止2024年末累計(jì)分紅達(dá)達(dá)到2.16億元，2025年推出北交所首份回購(gòu)計(jì)劃，董事長(zhǎng)連健昌承諾回購(gòu)期內(nèi)不減持，凸顯管理層信心。

從“隱形冠軍”到全球竹材生態(tài)構(gòu)建者

龍竹科技的業(yè)績(jī)爆發(fā)，既是“以竹代塑”政策紅利的縮影，更是技術(shù)積累與戰(zhàn)略前瞻的勝利。未來(lái)，隨著羅馬尼亞工廠落地、新品商業(yè)化加速及北交所流動(dòng)性改善，公司有望從“小而美”的細(xì)分龍頭，蛻變?yōu)槿蛑癫木C合解決方案提供商。投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其海外擴(kuò)張進(jìn)度、高附加值產(chǎn)品放量及政策催化下的估值重塑機(jī)遇。